撰文：Yogita Khatri

编译：白话区块链

根据《The Block Pro》的资金仪表板数据显示，2024 年加密风投融资同比增长了 28%，达到了约 137 亿美元。尽管与 2023 年相比取得了显著进展，但这波增长仍未能回到之前的高峰，尽管今年的市场情绪十分看涨。

展望 2025 年，顶级加密风投保持谨慎乐观的态度。尽管大多数人认为融资水平不太可能恢复到 2021-2022 年的高点，但已有明确共识：那些具备强大产品市场契合度和可见用户采用的初创企业，将在未来一年里最有可能吸引资本。

以下是来自 Dragonfly、Pantera、Multicoin、Coinbase Ventures、BN Labs、Galaxy Ventures 等公司的领导者与《The Block》分享的 2025 年融资展望。

Dragonfly 的普通合伙人 Rob Hadick 在接受《The Block》采访时表示，预计 2025 年加密风投融资将出现显著增长，推动因素包括美国监管环境的放松、可能持续的 Token 价格上涨以及机构资本的增加。然而，Hadick 认为融资水平在「很长时间内」都不会回到 2021-2022 年的高点，这反映出风投对重蹈过去错误的谨慎态度。

Dragonfly 仍将重点支持那些在经过验证的产品市场契合度领域中表现出色的创始人，包括去中心化金融（DeFi）、扩展平台、中心化金融（CeFi）和稳定币 / 支付等领域。尽管像加密人工智能和去中心化物理基础设施网络（DePIN）等新兴领域也在关注之列，Hadick 认为这些目前仍处于「实验」阶段。

相反，Hadick 表示，随着关注点转向新兴行业，像安全、Token 化和互操作性等类别的投资可能会下降。他还预测，去中心化社交媒体将面临挑战，原因是其缺乏可扩展性和产品市场契合度。

Pantera Capital 的普通合伙人 Lauren Stephanian 在接受《The Block》采访时表示，由于投资者对美国支持加密的政府更愿意投放资本，预计 2025 年加密风投融资将有所增长。

不过，Stephanian 提到，「牛市不会永远持续」，因此仍需观察「在未来一年中，投资部署何时会开始放缓」。

Pantera 将继续在加密和区块链领域进行广泛投资，但特别看好加密 -AI、去中心化物理基础设施网络（DePIN）以及支持更多应用层功能的新型 Layer 1 区块链。

Multicoin Capital 目前的重点是扩大其在去中心化金融（DeFi）应用上的投资，尤其是在 Solana 生态系统中。今年，Solana 的链上关键指标表现优于以太坊和其 Layer2 生态系统。「我们预计这一趋势将持续下去，Solana 上的应用和协议将在下一个周期中成为大赢家，因为更多的用户、资本、发行和活动会迁移到 Solana 的生态系统中，」Multicoin Capital 的联合创始人兼管理合伙人 Kyle Samani 对《The Block》说道。