撰文：木沐

鲁迅从没说过：「无论上辈子造了什么孽，持有以太坊都算还清了。」这一轮的以太坊 Holder 怎么都没想到以太坊会如此拉胯，一度在主流项目中走势垫底， 不过现在下定论言之过早，大行情似乎并没有结束，如果说现在比特币的采用刚刚开始，那 Crypto 和 Web3 整体更是处于早期。2025 年，以太坊还能「抢救」过来吗？有哪些「事件」和「突破口」值得期待？

现阶段以太坊现货 ETF 在美股获批上市有一段时间了，相比比特币现货 ETF 的资金流入速度和体量都有一定的差距，不过除了以太坊没有比特币那样「出圈」和广泛共识的高度外，还有一个很重要的原因就是，相比直接持有以太坊本身带来的质押等收益来说，无额外收益还需支付管理费等费用的现货 ETF 并没有什么优势。

不过 2025 年即将到来的好消息是，相关金融机构的人士正在积极推动允许附带质押操作获得额外收益的以太坊现货 ETF 的上市。推动此事的动力还是很足的，因为金融巨头是加密资产现货 ETF 的「火爆」交易需求的主要利益方，质押以太坊现货 ETF 不仅有潜在需求，再加上特朗普上台带来了友好的监管环境，更容易获批。

当下美国正在推进的比特币战略储备是比特币和加密市场的主要推动力之一。要知道，美国重要的战略储备资产中除了黄金还有石油，因此「数字黄金」比特币作为战略储备有一定的可行性和意义，同时一度被称为「数字石油」的以太坊也有希望被列为战略储备资产。

相对于比特币，事实上特朗普支持的特朗普家族 WLFI 项目作为部署在以太坊主网上的生态项目，其主要业务是基于以太坊 DeFi 生态 AAVE、Chainlink 带来的支持，同时该项目金库更是陆续开始储备大量 ETH 和以太坊生态项目 Token，近日更是把大量 WBTC 兑换为 ETH。根据对该项目金库的 7 个多签钱包分析发现，有个别钱包地址已经是以太坊 DeFi 生态链上「老炮」，因此该项目团队对以太坊及其生态了解程度高，操作也相对专业。

鉴于特朗普背后的团队率先推出以太坊生态的采用项目，我们可以认为其对以太坊及其生态后续的发展认可程度较高，支持 Web3 等高科技行业的发展，也符合特朗普提出的「美国优先」理念。因此以太坊作为战略储备资产在 2025 年被提及的可能性不低。

由于以太坊的表现不尽如人意，导致其名为「Pectra」的下一个重大升级关注度不高，据悉已有 10 个 EIP 改进协议添加到了此次升级计划之中，主要涉及用户体验和对 Layer2 的支持优化，主要亮点如下：