撰文：Primitive Astronaut

编译：Luffy，Foresight News

你是否见过那种展示投资亏损后需要盈利多少倍才能回本的表格？比如，当你的头寸下跌 10%，你需要它上涨 11% 才能回本：

100 美元 → 90 美元 = -10%

90 美元 → 100 美元 = +11%

当亏损 20% 时，则需要上涨 25% 回本：

100 美元 → 80 美元 = -20%

80 美元 → 100 美元 = +25%

当亏损 50% 时，需要上涨 100%，以此类推。这种关系呈指数增长，非常反直觉。

许多加密货币投资者有时仍欠缺这种基本投资知识。

进一步来看，在亏损 99% 及以上的极端情况下，这种指数增长的反直觉性更为明显：

• 当亏损 99% 时，需盈利 100 倍（即 +10000%）才能回本。

• 当亏损 99.5% 时，需盈利 200 倍（ +20000%）。

• 当亏损 99.8% 时，需盈利 500 倍（ +50000%）。

• 当亏损 99.9% 时，需盈利 1000 倍（ +100000%）。

• 当亏损 99.99% 时，需盈利 10000 倍（ +1000000%）。

这就是为什么对于活跃交易者而言，止损是必须课。尽管上周 Virtuals Protocol 平台遭受重创（价格下跌被视为技术不佳的表现），但我认为它在相当长一段时间内仍将占据领先地位。

我开篇强调这些，是想让大家注意到 99.8% 和 99.9% 之间看似相近，却有着极为巨大的差异。

接下来看看 Pump.fun 上创建的代币数据：自一月初以来，代币总量为 600 万，日均创建代币数量约 5 万。

现在思考一下，Pump.fun 中诞生了多少 「靠谱」 项目？在这个领域，「靠谱」 一词其实意义不大，为便于论证，我们将 「靠谱」 定义为 「市值突破 1000 万美元」，毕竟我们投身于此都是为了寻找下一个百倍币，对多数人来说，这就是 「靠谱」 的意义。

平均而言，Pump.fun 每日推出的项目中，仅有 1% 能够达到市值 7 万美元以上的 「毕业」 标准。而且很多项目在刚达标或略高于该市值后就跑路了。

看看上个月的情况，这是 Pump.fun 有史以来最活跃的时期之一：

有 10 个项目市值突破 1000 万美元，其中只有 7 个突破了 2000 万美元。换言之，当月 Pump.fun 推出的项目中，仅有 0.0014% 市值突破 1000 万美元，这意味着 99.9986% 的项目未能达标。