撰文：JiaYi

我之前多次提到，上万亿美元体量的比特币，其实正是加密世界中最庞大也最优质的「资金池」。

上个月比特币生态规模最大的链上借贷协议 Avalon Labs，也刚刚完成 Framework Ventures 领投的 1000 万美元 A 轮融资，我旗下的风投机构 GeekCartel 也参与其中，希望能和 Avalon 及更多比特币生态的创新项目一起，将 BTC 从数字价值储存转变为更活跃的金融工具。

其实对于比特币生态来说，从 Babylon、Solv 开始，BTC 作为流动性资产和利基资产，明眼可见地进一步向更丰富的链上结构化收益场景衍生，逐步生发出一个个独具特色而又自成体系的 BTCFi 生态。

从可持续的角度看，如果能盘活沉睡的 BTC，构建一个高效安全的流动性网络，就能为 BTC 这个万亿美元级别的资产，彻底打开作为 DeFi 利基资产的全球化想象空间。

DeFiLlama 数据显示，截至 2025 年 1 月 9 日，以太坊链上总锁仓价值超 640 亿美元，较 2023 年 1 月（230 亿美元）大幅增长近 180%，只是同期伴随着 Ordinal 浪潮开始起势的比特币生态，即便 BTC 市值体量和价格涨幅都远优于 ETH，却始终追不上以太坊链上生态的扩张速度。

要知道，BTC 流动性哪怕释放 10%，就会催生一个高达 1800 亿美元的市场，若能达到类似 ETH 的 TVL 比率（链上 TVL/ 总市值，目前为约 16%），更是将释放约 3000 亿美元的流动性。

这足以推动 BTCFi 生态的爆发性增长，甚至有潜力超越泛 EVM 网络，成为规模最大的超级链上金融生态。

从这个角度看，Avalon 这种「让任何人都可以受益于 BTC 借贷」的比特币流动性平台的最大想象空间，也正在于此——截止目前已经成为了整个 BTC 生态里规模最大的借贷协议，仅次于 DAI 和 lisUSD。

这也创造了 DeFi 历史上 TVL 增长最快的 DeFi 借贷协议记录，据官方数据显示，Avalon Labs TVL 已突破 20 亿美元，其推出的比特币稳定币 USDa 在上线仅 1 周后锁仓量便突破 5 亿美元。

而对于目前的 BTC 持有者来说，把手上沉淀的 BTC 资产充分利用起来一定是刚需，但同时又不想自己的 BTC 承受太大的本金损失风险，最好还能够把固定的资产换成流动的方便操作。

因此基于比特币的链上借贷协议注定会迎来一个机会窗口，这也是 Avalon 的机遇所在——项目借贷的利率固定为 8%，由专业机构来托管抵押的比特币，同时借出来的稳定币无限量供应，这就让 BTC 持有者们有了更充分的流动性来参与生态内的其他项目。