从比特币 ETF 到 RWA：盘点 2025 年加密市场的 7 大核心叙事
撰文：Siddhant Kejriwal
编译：白话区块链
踏入 2025 年，市场乐观情绪高涨，背后是实际进展和突破性创新的支撑。本文汇总了年度加密领域的核心叙事，融合了个人洞察和行业领先机构的研究成果，包括 Bitwise、VanEck、Ark Invest、a16z 等。
让我们一起探索塑造数字资产未来的趋势。
1、比特币获得经济牵引力2024 年，比特币的市场动态发生了显著变化，为 2025 年的关键叙事奠定了基础。
2024 年 1 月，比特币现货交易平台交易基金（ETF）的推出标志着加密货币与传统金融融合的一个里程碑事件。其中，由贝莱德管理的 iShares 比特币信托基金（IBIT）脱颖而出，在首年内吸引了近 380 亿美元的净流入，成为历史上最成功的 ETF 首发案例。
值得注意的是，IBIT 的资金流入甚至超过了追踪纳斯达克 100 指数的知名基金——Invesco QQQ Trust（QQQ）。截至 2024 年年中，IBIT 的年内资金流入约为 189.7 亿美元，略微领先于 QQQ 的 189 亿美元。
BTC ETF 资金流入 | 图片来源：Coinglass
1）历史性 ETF 流入与增长潜力历史数据显示，ETF 通常在初期吸引温和的资金流入，而随着投资者对这些工具的熟悉和信任度提高，资金流入会显著增长。鉴于此模式，比特币 ETF 在 2024 年强劲的早期表现预示着 2025 年可能迎来更广泛的采用和更大的资本流入。
2）宏观经济顺风：利率下调2024 年末的宏观经济环境为比特币及其他风险资产提供了有利条件。在第四季度，美联储连续四次降息，总计将利率下调 1%。这一旨在控制通胀的货币宽松政策预计将持续到 2025 年。
降息降低了持有无收益投资的机会成本，从而提升了比特币等风险资产的吸引力，为其增长提供了强劲支撑。
3）机构采用：企业与政府的兴趣2024 年，比特币市场从以零售投机为主的格局转向了大规模的机构投资。
企业兴趣 在迈克尔·塞勒（Michael Saylor）的领导下，MicroStrategy 显著扩大了比特币持有量，全年购入约 258,320 BTC，总金额约为 220.7 亿美元，投资收益率达到 74.3%。 这种激进的积累策略巩固了 MicroStrategy 作为领先比特币企业持有者的地位，同时展示了此类投资的潜在高收益，可能会影响其他企业在 2025 年进行类似配置的决策。
政府兴趣 在政府层面，当选总统唐纳德·特朗普的政府传递出支持加密货币的立场，并探讨通过行政命令建立战略比特币储备的可能性。 尽管这一储备计划的细节和可行性仍在讨论中，但仅仅是美国政府将比特币视为战略资产的考虑，就可能促使其他国家探索将比特币纳入国家储备的可能性，从而进一步提高加密货币市场的合法性和稳定性。
- 申链财经
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