昨日，SOL 市值超越 BNB，再度成为第五大市值加密货币。与此同时，Solana 的早期投资者 Multicoin Capital 发布了一项 Solana 治理提案，旨在修改网络当前的通胀模型，并降低其原生代币 SOL 的通胀率，提案编号为 SIMD-0228，目标是通过将 SOL 的发行率调整为动态和可变模式，使其更加贴近市场导向。

提案设定了一个 50% 的目标质押率，以增强网络的安全性和去中心化。如果超过 50% 的 SOL 被质押，发行量将减少，从而通过降低收益率来抑制进一步质押；如果少于 50% 的 SOL 被质押，发行量则会增加，以提高收益率并鼓励质押。最低通胀率将为 0%，而最高通胀率将基于当前 Solana 的发行曲线确定。

在 Solana 的机制中，通胀指的是网络向运行 Solana 软件并协助构建区块链的验证节点发行 SOL，验证节点随后会将这些发行奖励以及部分 MEV 奖励分配给委托其质押 SOL 的用户。

目前，Solana 的通胀机制是固定的，意味着作为质押奖励发行的 SOL 速率是静态的，不会根据市场条件变化。但如果该提案获得通过，网络的通胀率将会变为可变的，并根据市场动态进行调整。

Solana 的通胀率最初设定为 8%，并计划每年减少 15%，直至降至 1.5%。Dune 数据看板显示目前 SOL 的通胀率约为 3.7%。

Solana 联合创始人 Anatoly Yakovenko 在 Lightspeed 播客中表示，固定通胀率的想法是借鉴自 Cosmos 区块链的设计，通胀「仅仅是一个记账机制」。Yakovenko 对通胀并不特别关心，因为 SOL 的发行过程并不会创造或销毁价值，而只是重新分配价值。新铸造的 SOL 会分配给质押者，而未质押者的持有量则相对贬值。

尽管如此，Multicoin 认为降低 SOL 通胀是必要的，原因有以下几点：

新发行的 SOL 仅分配给质押者，这可能导致网络的集中化；高通胀率降低了 SOL 在 DeFi 等场景中的实用性，因为未质押 SOL 的机会成本过高；此外，仅有 9% 的已质押 SOL 是流动性的，降低质押奖励还可能减少某些司法辖区内因质押收益被视为收入而产生的抛售压力。

虽然从技术上讲，发行并不会对整个网络直接造成成本，但未质押 SOL 因通胀而被稀释所带来的负面认知，在 Multicoin 看来足以成为限制通胀的理由。

「鉴于当前网络的活动水平和手续费，现行的 Solana 通胀计划并不理想，因为它发行了超出保障网络安全所需数量的 SOL，」提案的作者 Tushar Jain 和 Vishal Kankani 表示，「这一机制无法感知网络活动，也未将其纳入通胀率的计算中。」